NOVIEMBRE: ESPECTÁCULO CIRCENSE EN LOS MERCADOS FINANCIEROS

Niveles actuales: ¿Equilibrismo o Consolidación?

SITUACIONES DISPARES:


World Markets: Máximos de 2 años :)

Spain is different: El sector financiero hunde al Ibex.  :(

 

Comentario de mercado

 

Después de un inicio de otoño con una evolución positiva en la bolsa española, Noviembre ha destrozado los resultados conseguidos durante los 4 meses anteriores, y el IBEX ha perdido un 14,29%.

 

A nivel internacional, tal y como intuí, el índice de referencia a nivel mundial, el futuro del Índice S&P americano que cotiza en el mercado CME de Chicago, superó los 1185 puntos, y desde allí asaltó, como si de una diligencia se tratara, a los máximos del mes de abril. Una vez en esa zona, su cotización lateralizó entre los 1.185 y los 1.220 puntos, como quien duda entre las rubias o las morenas.

Fué en cada uno de los movimientos bajistas del mismo, donde la réplica del Ibex fué mucho más amplia, sin llegar a recuperarse completamente del batacazo cuando los Yankees subían.

Indice S&P del New York Stock Exchange (NYSE)

 

Al mismo tiempo, en el mercado de divisas, el euro, después de encontrarse con dificultades para superar los $ 1.4, y con la volatilidad haciendo acto de presencia retrocedió hasta los alrededores de los $ 1.3, donde de momento intenta asentarse.

 

Noticias relevantes sobre el entorno económico

 

La acentuación del aumento de la prima de riesgo de los bonos del estado español (entendido como el diferencial de interés respecto al bono alemán), hizo que los especuladores atacaran a base de ventas indiscriminadas a las empresas principalmente de nuestro sector financiero. Estos ataques duraron casi todo el mes, creando pesimismo de cara al futuro, y situando a muchas entidades en niveles interesantes. Aunque recuerden que lo que hoy está barato, mañana puede ser caro.

TRICHET Y LAS TAPAS

Independientemente de los niveles irracionales que podamos alcanzar en nuestro Ibex 35, desde este blog seguiré aconsejando España solamante para ir de tapas...y poco más.

No fue hasta que el presidente del BCE, el señor Trichet, hizo acto de presencia comprando deuda de países periféricos de la UE, que los mercados bursátiles, y en especial las cotizaciones de las empresas financieras, se tranquilizaron.

Jean Claude Trichet, presidente del BCE

¿Porque la actuación del BCE provocó que los especuladores cesaran momentáneamente su actividad?. La compra de emisiones de deuda estatal hace que los precios de la misma suban, por lo que el tipo de interés que se paga, representado por el "cupón de precio fijo que cobra el comprador cada cierto plazo", acaba disminuyendo.


De manera que mas y mas compras generarán mas y mas emisiones a tipos mas reducidos, en contra del deseo de especuladores bajistas, los cuales venden y venden para aprovecharse de nuevas emisiones con tipos de interés mas y mas altos.

¿COMO FUNCIONA EL MERCADO DE DEUDA? EJEMPLO:

Si un bono del estado de valor 100 euros paga un cupón de 5 euros anuales, el tipo de interés de este será del 5%. Hasta aquí queda claro.

Si la demanda se incrementa (por compras del BCE) este bono pasará a valer (por ejemplo) 110 euros, de manera que los 5 euros anuales de rendimiento que conlleva este bono ya no representarán un 5% de interés, sino un 4,54%.

De esta manera, las siguientes emisiones de el mismo emisor, podrán hacerse emitiendo directamente deuda de valor 100 y con un cupón de 4,54 euros (con el que está de acuerdo el mercado en ese momento), lo que representa un 4,54% de interés. Esto facilitarà que las arcas del estado, ya maltrechas en épocas de crisi, no se vacíen aún mas.

Los inversores bajistas no han querido, hasta el momento, correr el riesgo de apostar en contra de una entidad como el BCE, pero creo que estos volverán a hacer acto de presencia si surgen nuevas noticias, mas o menos alarmantes, sobre la situación de economías como la portuguesa o, sobretodo, la española.


¿A DONDE VAMOS?


Como he repetido en varias ocasiones, no hay otro sitio donde invertir que no sea la bolsa. Es mas, si los mercados de deuda han actuado hasta día de hoy como sustitutivos del inmobiliario para quien no confiaba en la bolsa, ahora cada vez se tiene mas en cuenta la inversión en renta variable. Eso significa  que centenares de miles de millones de euros, dólares, y hasta ringits malayos (para poner otro ejemplo) se dirigirán hacia la renta variable paulatinamente. Los indices tienen muy buena pinta, y a pesar de que aparecen altos niveles de sobre compra en ciertos momentos, estos se superan con una relajación en las subidas, un descanso, para continuar subiendo.
Eso si, en cada recorte, el pánico y la volatilidad hacen acto de presencia sutilmente, pero es allí donde aparecen los grandes inversores aprovechándose de las bajadas, comprando y enviando los índices a cotas mas altas.
Esperamos pues un buen fin de año,

Y si la cosa se torciera, siempre nos quedará la posibilidad de irnos de tapeo y así intentar subsanar psicologicamente la que nos puede caer encima.